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刘明康新兴市场面临史无前例的热钱压力

2022年09月21日 茴香财经网

刘明康:新兴市场面临史无前例的热钱压力

刘明康:新兴市场面临史无前例的热钱压力 更新时间:2010-12-19 9:01:51   银监会主席刘明康17日在财经年会上表示,目前影响我国经济平稳较快发展的风险因素依然存在,其中包括通胀预期、国际套利资金、外需低迷以及调整产业结构的压力,而这些问题也给银行业带来了挑战。

国际资本逐利国内楼市

目前,新兴市场相对稳健的基本面和更强劲的增长潜力,吸引了热钱快速流入。刘明康透露,目前美国、欧盟、日本、英国在金融市场上约有50万亿美元的资金,其中配置在新兴经济体上的部分占到3%-7%。未来该比例只要上升1个百分点,就意味着要有4850亿美元以上的新增资金流入新兴市场,处于历史最高位。

因此,他提醒,未来新兴市场国家可能面临史无前例的热钱流入压力,如果我们应对不当或者措施不力的话,会对经济造成很大负面影响。

而目前看来,这已经对我国国民经济产生了一定影响,刘明康也坦承,受全球流动性过剩和国际资本套利影响,保持国内经济平稳运行的难度加大。

他介绍,在当前全球流动性泛滥、热钱炒作成风的情况下,不仅贵金属、能源、资源性产品等传统大宗商品备受资金追捧,甚至国内绿豆、大蒜等农产品也遭到轮番暴炒,严重扰乱正常的商业秩序,对经济良性运行不利。

此外,资金仍在流入房地产市场逐利,推动房地产价格持续上涨,11月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.7%,许多热点城市房价已经超过2007年的高点。随着全球流动性过剩加剧,国际资本套利行为更为频繁,将进一步增加国内商品及资产价格的波动性,加大宏观调控难度。

明年通胀有望保持合理

刘明康指出,今年以来宏观调控的政策效应继续显现,中国经济朝着平稳增长的轨道稳健回归,经济运行呈现软着陆态势。但是,目前影响我国经济平稳较快发展的风险因素依然存在。

首先就表现在通胀问题上,四季度以来CPI出现了较快速度的上涨,进一步强化了通胀预期。对于这个问题,刘明康认为要一分为二地来看。

一方面,他认为目前的通胀仍具有较明显的结构性、阶段性特征。分类别看,食品和居住类是拉动CPI物价上涨的两个主要因素。在全球流动性充裕的大背景下,美元、欧元贬值使大宗商品涨价,特别是原油价格上涨,进一步造成包括农产品在内的生产成本的增加,以及冬季对肉、蛋、菜的供应与消费变化等季节性因素也推动了相关商品价格的上涨。

另一方面,我国抵御通胀的能力也比较强。近期,国务院稳定物价的一系列措施出台以后,市场上已经普遍出现比较明显的积极反应,毕竟目前我国大部分工业品、粮食价格等不具备大幅上涨的基础。特别是中央已经明确提出,明年要把稳定价格总水平放在一个更加突出的位置,并从生产供应、流动性管理、价格监管和补贴制度各个方面采取措施。综合各方面因素看,明年通胀总体有望保持在一个合理可接受的水平,但对调控节奏、管理力度的要求较高。

银行业挑战众多

刘明康指出,在我国现有和今后十年中仍以银行间接融资为主的融资格局下,银行业的经营行为已渗透到社会经济发展的各个细微领域,并形成了银行业同社会经济运行的高度正向关联性,宏观经济中的诸多问题也不可避免地会在银行的资产负债表中有所体现。

他举例说,比如产业结构调整对银行的行业信用风险管理带来挑战,当前贷款在行业结构上向重化工业、房地产等领域集中,在期限结构上向中长期贷款集中,在客户结构上向大企业集团和政府融资平台集中;随着利率市场化和人民币汇率形成机制改革以及经济金融对外开放的不断推进,银行业市场风险越来越突出;市场资金波动性加大,流动性风险管理难度上升等。

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